近日，粵宏遠A發(fā)布公告，公司擬通過現(xiàn)金方式收購博創(chuàng)智能裝備股份有限公司約60%股份，本次交易完成后，博創(chuàng)智能將成為粵宏遠A的控股子公司。

在2022年、2023年營業(yè)收入斷崖式下滑后，2024年前三季度粵宏遠又陷入“增收不增利”的尷尬局面，迫切尋求第二增長曲線。

粵宏遠A表示，本次交易圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)開展，公司將從傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)務向高端裝備制造領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，有利于公司尋求新的利潤增長點和第二增長曲線。

標的公司曾兩次沖擊IPO未果

根據(jù)招股說明書，博創(chuàng)智能成立于2002年，注冊資本1.65億元，是一家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

博創(chuàng)智能主要從事智能注塑成型裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。該裝備是加工高分子復合材料的工作母機，屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類的高端裝備制造產(chǎn)業(yè)，可應用于新能源汽車、智能家電、智能家居等領(lǐng)域。

博創(chuàng)智能曾兩次向科創(chuàng)板發(fā)起IPO沖刺，最近一次IPO于半年前撤回，IPO之路一波三折，并以失敗告終。

早在2018年12月，博創(chuàng)智能就曾與民生證券簽署輔導協(xié)議。首次遞表是在四年前。2020年11月博創(chuàng)智能科創(chuàng)板IPO獲受理，但僅三個月過后，一輪問詢函都未曾經(jīng)歷，2021年2月公司便撤回發(fā)行上市申請。2022年6月，博創(chuàng)智能再次闖關(guān)科創(chuàng)板。2024年6月公司再次撤回上市申請。

近年來，注塑機行業(yè)市場競爭激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象及“價格戰(zhàn)”愈發(fā)嚴重，研發(fā)投入大、周期長，原材料價格波動、人工成本上升等問題不斷擠壓企業(yè)的利潤空間， 博創(chuàng)智能毛利率持續(xù)低于同行業(yè)可比公司平均水平，且差距呈現(xiàn)快速擴大趨勢 。

根據(jù)申報材料， 博創(chuàng)智能的經(jīng)營業(yè)績并不穩(wěn)定。2020年、2021年、2022年和2023年1-6月，博創(chuàng)智能的營業(yè)收入分別為9.35億元、11.16億元、8.19億元和4.15億元，凈利潤分別為6408.60萬元、6555.87萬元、5264.06萬元和1724.71萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為7489.42萬元、11677.51萬元、-12291.09萬元和6991.19萬元。

主業(yè)不振，屢次跨界求轉(zhuǎn)型發(fā)展

近年來，地產(chǎn)主業(yè)不振，粵宏遠A迫切需要尋求第二增長曲線。

公開資料顯示，粵宏遠A目前以房地產(chǎn)開發(fā)和銷售為主業(yè)，同時經(jīng)營再生鉛等業(yè)務。2017年以前，公司房地產(chǎn)售樓業(yè)務營收占比超過80%，同時還有部分房地產(chǎn)出租業(yè)務。

隨著地產(chǎn)行業(yè)周期下行，粵宏遠A房地產(chǎn)業(yè)務縮水，公司尋求多元化發(fā)展，進入了再生鉛業(yè)務。

再生鉛業(yè)務表現(xiàn)同樣不近人意。粵宏遠A2022年和2023年再生鉛業(yè)務貢獻營業(yè)收入分別為7.50億元和2.33億元，同比在下降。且這兩年的再生鉛業(yè)務在虧損，毛利率均為負值。

2024年上半年，粵宏遠A再生鉛業(yè)務營業(yè)收入2.29億元，營收占比已上升至88.81%，毛利率勉強轉(zhuǎn)正，但也只有3.99%。

以再生鉛項目為基點，粵宏遠A曾計劃布局鋰電池相關(guān)業(yè)務， 包括新能源汽車廢舊動力蓄電池回收及梯次利用等再生資源相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸項目。

然而，鋰電池回收市場競爭加劇，粵宏遠A在投資者互動平臺上表示，公司在仁化的新能源汽車廢舊動力蓄電池回收及再生業(yè)務的建設(shè)已臨時停止。

近幾年粵宏遠A業(yè)績欠佳。據(jù)2024年三季報顯示，粵宏遠A營業(yè)總收入為4.17億元，同比上升53.2%；歸母凈利潤為-3876.13萬元，同比上升43.26%。同時，粵宏遠A賬上資金也不充裕。 截至三季度末，公司貨幣資金只有3.87億元。

粵宏遠A表示，博創(chuàng)智能主要產(chǎn)品為智能注塑成型裝備，屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類的高端裝備制造產(chǎn)業(yè)。公司目前以房地產(chǎn)開發(fā)和銷售為主營業(yè)務，同時經(jīng)營再生鉛等業(yè)務。本次交易圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)開展，公司將從傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)務向高端裝備制造領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，有利于上市公司尋求新的利潤增長點和第二增長曲線。

公告顯示，粵宏遠A于2025年1月2日召開第十一屆董事會第十三次會議，審議通過了相關(guān)議案，并與交易對方簽署了《股份轉(zhuǎn)讓之意向協(xié)議》。交易方案仍需進一步論證和協(xié)商，并履行必要的決策和審批程序。本次交易預計將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，交易不涉及公司發(fā)行股份，也不會導致公司控制權(quán)變更，不構(gòu)成重組上市。本次交易尚處于籌劃階段，交易方案仍需進一步論證和協(xié)商。

粵宏遠A在1月3日披露投資者關(guān)系活動記錄表顯示，公司多年經(jīng)營房地產(chǎn)和再生鉛等行業(yè)，同時也一直在積極探索和布局新興領(lǐng)域，近年來，公司在經(jīng)營好基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的前提下，一直在積極摸索產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型以及考察其它行業(yè)的投資機會，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向傾向于國家支持鼓勵、合適體量的實體項目。當前公司的工作重點是聚焦于收購博創(chuàng)智能事項的進展工作。在團隊儲備方面，雖然公司沒有現(xiàn)成的與之完全匹配的團隊，但工作會做在前頭，未雨綢繆，如并購順利，應根據(jù)具體情況使團隊保持穩(wěn)定性，業(yè)務保持連續(xù)性、增長性，在此基礎(chǔ)上或進行必要的補充和調(diào)整，適應新的管理模式和市場需求。

此次粵宏遠A能否通過跨界收購成功實現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展，仍有待市場檢驗。