近日，湖北睿信汽車電器股份有限公司成功通過全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)掛牌審核，并獲全國股轉(zhuǎn)公司同意掛牌函，成為湖北省首家利用新三板和區(qū)域性股權(quán)市場(簡稱“四板市場”)對接“綠色通道”機制實現(xiàn)掛牌的企業(yè)。武漢股權(quán)托管交易中心因此成為全國首家同時實施新三板和四板市場制度型對接“綠色通道”與“公示審核”兩項機制的區(qū)域性股權(quán)市場。

新三板和四板市場制度型對接簡化了四板專精特新企業(yè)在新三板掛牌程序，提高掛牌效率，為專精特新企業(yè)快速走向更高層次資本市場提供助力。

隨著全面深改持續(xù)推進(jìn)，新三板已成為多層次資本市場的樞紐，幫助越來越多科技企業(yè)發(fā)展成長。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月1日，年內(nèi)已有30家新三板公司登陸A股，占年內(nèi)新上市公司數(shù)量比例為33.71%；募資合計93.99億元，占比16.19%。

“新三板在多層次資本市場中具有聯(lián)接樞紐和梯度培育功能，對于培育科技創(chuàng)新企業(yè)具有重要意義?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，新三板為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了一個融資和展示的平臺，有助于企業(yè)吸引更多的投資者和資金支持。新三板通過嚴(yán)格的監(jiān)管和制度設(shè)計，促使企業(yè)規(guī)范運作、提升治理水平，為其未來上市奠定堅實基礎(chǔ)，助力資本市場健康發(fā)展。

新三板和四板

對接機制將升級

2023年8月份，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌審核指引——區(qū)域性股權(quán)市場創(chuàng)新型企業(yè)申報與審核》，明確了四板企業(yè)申請新三板掛牌的兩種便利機制(即“綠色通道”和“公示審核”機制)，簡化掛牌審核程序，為專精特新企業(yè)掛牌開辟“快車道”。

公開信息顯示，截至2024年9月底，新三板已與26家四板市場簽約開通“綠色通道”，累計有87家企業(yè)適用“綠色通道”機制申報；已同7家四板市場合作開展“公示審核”試點，目前已有成功掛牌的示范案例。

從掛牌效率來看，“綠色通道”和“公示審核”機制大幅提高掛牌效率。比如，上述睿信電器從正式申報到取得同意掛牌函，審核用時不到兩個月，較常規(guī)掛牌審核流程節(jié)約了近50%的時間。湖北科普達(dá)高分子材料股份有限公司是通過“公示審核”機制成功轉(zhuǎn)板新三板的一例，從掛牌受理公示到掛牌審核通過，僅用時16個交易日。

深圳大象投資控股集團總裁周力在接受《證券日報》記者采訪時表示，“綠色通道”和“公示審核”機制，為四板市場的專精特新企業(yè)提供了一條快速審核通道，不僅為企業(yè)對接資本市場提供了特色路徑，而且為企業(yè)提供了全生命周期的多元化金融服務(wù)，提高了企業(yè)融資效率和獲得感。同時，機制還強化了北交所在資本市場的牽引作用，支持四板市場高質(zhì)量建設(shè)“專精特新”專板，實現(xiàn)了新三板與四板市場的融通發(fā)展。

田利輝表示，新三板和四板市場制度型對接，能夠吸引更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)選擇四板市場進(jìn)行掛牌和融資，進(jìn)而提升四板市場的整體質(zhì)量和吸引力。同時，這也為四板市場提供了一個向更高層次資本市場輸送優(yōu)質(zhì)企業(yè)的渠道，有助于四板市場與更高層次的資本市場形成良性互動。

近日，北交所副總經(jīng)理李永春表示，更加注重新三板和區(qū)域性股權(quán)市場對接的廣度和深度。從準(zhǔn)入端的對接拓展升級為全鏈條全方位的對接，在制度通的基礎(chǔ)上逐步實現(xiàn)信披通、監(jiān)管通、技術(shù)通、賬戶通等。

梯度培育功能

日益凸顯

近年來，隨著全面深化改革，新三板在多層次資本市場中聯(lián)接樞紐、梯度培育的功能日益凸顯。除了新三板和四板市場制度型對接外，2022年12月份，北交所、新三板推出企業(yè)從新三板掛牌到北交所上市的掛牌上市直聯(lián)審核監(jiān)管機制，支持直聯(lián)企業(yè)在新三板掛牌滿一年后迅速完成北交所發(fā)行上市流程。

上述年內(nèi)30家新上市公司中，登陸北交所、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、滬深主板的分別有20家、7家、1家和2家，登陸北交所的公司數(shù)量最多。從所屬行業(yè)來看，基礎(chǔ)化工行業(yè)最多，有5家，電力設(shè)備、機械設(shè)備、計算機行業(yè)均為4家。

年內(nèi)超過三成的新上市公司曾在新三板掛牌，充分說明了新三板在培育企業(yè)上市方面的重要作用。周力表示，新三板市場為中小企業(yè)提供了早期資本市場接觸機會，幫助企業(yè)規(guī)范運作、提高透明度，并提供融資渠道，促進(jìn)企業(yè)成長和擴張。此外，新三板還為投資機構(gòu)提供了投資標(biāo)的池，提供了新的退出渠道，引導(dǎo)和帶動早期投資。

因此，新三板的培育功能不僅體現(xiàn)在幫助企業(yè)成長和規(guī)范，還體現(xiàn)在促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展和提高市場活力方面。

此外，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月1日，目前有121家新三板掛牌企業(yè)擬上市，處于已發(fā)行、已注冊、上市審核、輔導(dǎo)備案階段的分別有3家、3家、104家、11家。

今年10月20日，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司與工業(yè)和信息化部在2024金融街論壇年會上簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同完善專精特新中小企業(yè)融資服務(wù)體系。當(dāng)日，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司制定發(fā)布了《北京證券交易所 全國股轉(zhuǎn)公司中小企業(yè)專精特新發(fā)展綜合服務(wù)行動計劃》，進(jìn)一步提升對專精特新中小企業(yè)的服務(wù)質(zhì)效。

為進(jìn)一步發(fā)揮新三板的梯度培育功能，田利輝表示，可以進(jìn)一步加強新三板與四板的聯(lián)動，通過“綠色通道”等機制為更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供便捷的掛牌通道；完善新三板的融資和交易制度，提高市場的流動性和活躍度，為企業(yè)提供更多元化的融資方式；加強新三板市場的監(jiān)管和風(fēng)險防范，保障市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。