在光伏企業上半年業績大面積預虧的慘淡光景下，協鑫集成日前發布的業績預盈公告總算為行業增添一抹亮色。

7月12日，協鑫集成披露了2024年上半年業績預告，公司預計報告期內實現營收78億元至85億元，比上年同期增長39.15%至51.64%；實現歸母凈利潤4000萬元至5200萬元。

證券之星注意到，面對光伏行業產品價格持續下行、日前已有多家光伏企業相繼發布了業績預虧公告，且多家企業凈利潤虧損達數十億規模。相比之下，協鑫集成雖然凈利潤增速大幅下滑，但依然實現了持續盈利，體現了較強的經營韌性。

頂住行業下行周期壓力

7月中旬是上市公司披露業績預告的高峰期，近一周內，隆基綠能、通威股份、TCL中環等光伏頭部企業已相繼披露了上半年業績預告，無一例外地均出現大幅預虧。

其中，隆基綠能預計上半年實現歸屬凈利潤虧損48億mdash;55億元，而在去年同期公司盈利91.78億元；通威股份則預計上半年實現歸屬凈利潤虧損30億mdash;33億元左右，上年同期公司盈利約132.7億元；TCL中環預計公司上半年實現凈利潤虧損29億mdash;32億元，同樣同比轉虧。

當前，光伏產業鏈正處于周期底部，硅料、硅片以及電池片等主要環節產品今年以來最高降幅超過三成，庫存減值和資產計提等風險沖擊企業經營。在此背景下，能實現盈利的光伏產業公司屈指可數。

協鑫集成業績預告顯示，上半年公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為4000萬元至5200萬元，同時營收規模最低預計增長近40%。

在光伏產業深陷虧損泥潭的背景下，協鑫集成為何能守住盈虧線？

根據業績預告顯示，公司堅持績效雙舉、降本增盈雙抓戰略，深耕國內市場，調整接單策略，上半年實現國內中標規模及組件開工率居行業前列，組件出貨量及營業收入同比大幅增長，但受組件產品價格大幅下跌影響，公司凈利潤同比下降。

公司還表示，報告期內自產電池及組件非硅成本行業領先，運營能力持續提升，現金周轉效率高，融資結構持續優化，融資成本進一步降低；系統集成業務持續突破，EPC 項目并網及檢測等配套服務規模同比大幅提升，營業收入及利潤貢獻占比持續提升。

規模化降低邊際成本

根據業績預告，協鑫集成預計上半年營收最低增長近4成，最高超5成，這項數據的變化與公司一段時間以來訂單不斷的情況能夠對應上。

證券之星根據公開信息不完全統計，今年以來協鑫集成相繼中標/入圍華潤、中核、大唐、新華水力、華能、華電、綠發等組件集采項目，中標或入圍的規模超過50GW，整體的發展勢頭保持良好。

眾所周知，生產規模在一定量的范圍內，固定成本不變的條件下，新増的產品使分擔到每件產品上的固定成本下降，進而使總成本下降，這是規模效應的優點。

據了解，今年上半年，協鑫集成多個生產基地產能拉滿，蕪湖電池基地全新產線進一步發揮價值，在產能規劃10GW的基礎上，已能拉到12GW，采用智能工廠設計讓成本、技術繼續領先同行，且全部自用。

公司通過規模化實現降本增效，再用產品和成本優勢打開市場，這也解釋了業績預告中自產電池及組件非硅成本行業領先，運營能力持續提升的真正含義。

與此同時，近兩年光伏電池技術發生新一輪變革，N型電池技術在加速成為主流的同時，前代P型產品的淘汰也在進行中。甩掉P型資產包袱，多家企業進入陣痛期，計提資產減值損失巨大。

但協鑫集成是光伏行業為數不多沒有老舊產能的電池組件企業。2023年，公司曾在蕪湖投建了20GWN型TOPCon電池基地。同時，在組件環節，到去年底，公司已形成近30GW的高效組件產能規模。

由于沒有落后產能包袱的拖累，協鑫集成得以在技術迭代中響應更快，決策落地效果相對更好。